| 近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2016年一季度摩托產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。全行業(yè)累計銷售398.17萬輛，同比下降13%，同比降幅比上年同期明顯擴大。 市場的萎縮，使得投資者對摩托資本市場失去信心，幾個摩托上市企業(yè)自然不能幸免。隨著錢江摩托上市股份轉(zhuǎn)讓的逐漸明朗，又一家摩托資產(chǎn)面臨改造。 本期報道，南方農(nóng)村報為你盤點近年上市摩企的資本運作路。 90年代曾風光無限 90年代初期，抓住時代浪潮的摩托車企業(yè)，開始走上了資本擴張的道路。 1993年，濟南輕騎摩托車股份有限公司正式成立，并于當年在上海證券所上市。1997年公司發(fā)行B股，成為中國摩托車行業(yè)第一家上市并同時擁有A、B股的公司。 1995年7月，深圳北方建設(shè)摩托車股份有限公司1.2億股股票在深交所掛牌。同年10月，嘉陵5200萬股A股在上交所掛牌上市，開盤價高達23.23元。當年，嘉陵摩托產(chǎn)銷量達110.85萬輛，銷售收入達46.53億元，利稅總額突破10億元。 隨后，宗申、隆鑫、力帆、錢江陸續(xù)上市，讓摩托車行業(yè)成為了中國上市資本市場的一波浪潮。 然而，進入2000年后，受到國內(nèi)經(jīng)濟放緩，海外競爭加劇，多個城市加入禁摩行列等因素影響，特別是2010年后，摩托車行業(yè)銷量開始出現(xiàn)兩位數(shù)的下調(diào)。 銷量、利潤下調(diào)，上市公司財報難看的數(shù)據(jù)，開始讓資本失去了耐心。2011年，國內(nèi)首家摩企上市的ST輕騎發(fā)布公告稱，原有摩托車業(yè)務(wù)退出資本市場。2015年7月，建設(shè)、嘉陵也分別推出資產(chǎn)重組計劃，摩托資產(chǎn)黯然退市。2016年4月，錢江發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。 截止2016年4月27日收市，仍擁有摩托資產(chǎn)的5家上市公司的股價分別為：隆鑫通用17.19元，中國嘉陵7.38元，力帆股份10.94元，錢江摩托13.66元，宗申動力10.24元。相比其頂峰期股價不足一半。 摩托業(yè)務(wù)漸成短腿 從各家上市公司的財報不難看出，收益較好的企業(yè)，其摩托業(yè)務(wù)占比并不高。 目前5家擁有摩托資產(chǎn)的上市公司中，隆鑫通用、力帆股份兩家的摩托資產(chǎn)占比最低，錢江、嘉陵三家企業(yè)的摩托資產(chǎn)占比則超過70%。 以隆鑫通用為例，2015年實現(xiàn)營業(yè)總收入69.94億元，同比增長5.26%，而2015年，公司主營收入為10.5億元，且主要得益于廣州威能和山東麗馳所引起的合并報表范圍的變化所致。兩者合計共計增加公司營業(yè)收入7.59億元。 而在2015財年虧損1.3億元，被降級ST的錢江摩托，摩托業(yè)務(wù)占比超過90%。2016年一季度，錢江摩托發(fā)布業(yè)績預告，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4200萬元至4500萬元，業(yè)績增長主要原因是減持相關(guān)公司股票。 4月26日，在浙江吉利意向入資錢江后，錢江摩托當天出現(xiàn)漲停，收市價為14.23元。 多元化成新方向 如今，專注于傳統(tǒng)產(chǎn)品的摩托行業(yè)進入了高成本的微利時代，高投入低回報的運作方式暫難讓投資者買單。要想募集到更多的資金，唯有通過精細化營銷、市場創(chuàng)新。 2015年3月，隆鑫通用發(fā)布公告，與寶馬簽署了關(guān)于大排量踏板摩托車長期委托制造協(xié)議。隆鑫搶占國產(chǎn)中大排量市場，走高端的“決心”顯露無疑。此外，隆鑫投資的新能源如今也開花結(jié)果，山東麗馳實現(xiàn)微型電動車銷售1.06萬輛，實現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元。 敢“押寶”新興產(chǎn)業(yè)的，遠不止隆鑫一家。 2015年，力帆明確了新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略思路。而這一“豪賭”給力帆帶來了豐厚的回報，其乘用車及配件2015年毛利達到1.3億，縮減的摩托業(yè)務(wù)反倒讓公司的毛利率提高了1.78%。 業(yè)界大佬宗申，2015年也投入5.5億元，推進“汽摩產(chǎn)融網(wǎng)一期項目”。這5.5億元的投資中，就有5億元來自此前募集，原本用作建設(shè)摩托車售后網(wǎng)絡(luò)的資金。 或許今后，縮小規(guī)模走精細化路線，甚至轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)場，將成為上市摩企拓展的新方向。 |
